【摘要】回顧金融業產生發展歷史、分析金融業八大功能需求的存續，本文認為在現有經濟社會歷史條件下，金融業會在相當長一段歷史時期繼續存在并發展。以剩余價值為基礎，使用價值在時間維度上具有時間陳余的效應。通過對陳余使用價值對應物質基礎的理論分析，認為陳余使用價值的存在，是決定以銀行業為基礎的金融業繼續存在的理論基礎。最后針對金融與房地產等行業的關系和發展，本文認為金融業的未來會在生產力高度發達的條件下，發生實質性的蛻變，簡化為信息服務業的一類。

在金融互聯網化的背景下，金融企業前景怎樣？

金融產生于人類使用貨幣進行商品交換以后，隨著貨幣的使用范圍不斷擴大，貨幣越來越多地與實體商品發生分離，逐漸形成自己的運動模式和風險特征。在歐洲，從貨幣兌換業和金匠業中發展出現代銀行。最早出現的銀行是意大利威尼斯的銀行（1580）。中國金融業的起點可追溯到公元前256年以前周代出現的辦理賒貸業務的機構。馬克思指出，信用、風險制度擴大了銀行借貸資本規模，銀行能夠操縱信用和創造資本，“這種虛擬的銀行家資本，大部分并不是代表他自己的資本，而是代表公眾在他那里存入的資本（不論有利息或者沒有利息）” 。

從理論上分析金融業必要性

根據相關理論，金融體系擁有六大核心功能（Merton, 1995）。在這六大功能之上，金融體系還衍生出了另外兩個功能（Rajan&Zingales, 2004）。②這八大功能分別體現著社會對金融企業的八大需求。以下分別分析在互聯網時代八大金融需求的未來可替代性及發展趨勢。

融通社會資金。隨著互聯網的發展，越來越多的資金供求可以直接通過互聯網實現，將越來越少通過銀行。但是，銀行等專業機構仍會比非專業參與者更具專業優勢。此類渠道替代作用將越來越顯著，但不會完全替代，這個結論從現有互聯網替代傳統渠道的很多案例都可以看出。

集中資本和分割股份。相關法律政策可能就資本和股份運動規定做出適度創新。但此項資本市場即使放開，互聯網等民間人員和運作方式也不能完全代替傳統的公開發行及監管制度。從中國國情和國家安全角度，仍有很多資本市場運作是以傳統步驟進行。

清算和支付結算。清算和支付結算，本身可以看作海量數據的處理過程，互聯網企業的確具有技術上的先天優勢。但同時，宏觀上更重要的是國家整體層面和國家間的清算、結算，從多種方面考慮仍需由官方機構完成。該領域新興互聯網企業和傳統金融企業各有優勢，所以兩者在業務上進行互相融合可能是最好的選擇。

提供信息和形成價格。提供信息和形成價格，這應該更大程度上歸類為信息服務。這點隨著時間的發展無疑會越來越從金融專門的行業服務轉向由互聯網行業提供。但傳統的金融行業也在進行轉型，同時在提供此類特色服務。所以未來趨勢仍是兩個行業的互相融合，結果可能是兩者共同占有這個市場。

分散、轉移和管理風險。風險管理是金融行業的靈魂所在。這點優勢對于互聯網企業，短期內是無法企及的。很多傳統的風險模型和理論在新的環境下是否能適用，還需要進一步觀察和檢驗。從社會整體來說，一方面社會資金的主要部分還是在傳統金融業，另一方面傳統金融業風控水平仍占優，所以未來相當長一段時期內，風險管理的主要任務還是在傳統金融業。

緩解信息不對稱所帶來的逆向選擇和道德風險。這方面是與制度完備性相關的。實際生活中，恰恰是互聯網信息的高度自由化、無中心化，造成欺詐信息滿天飛。而傳統金融業在長期的社會生活中，形成國家和法律在經濟領域的傳達室和形象代表，起著社會信用鏈根節點的作用。這些方面，短期之內是互聯網企業無法起到替代作用的。

國家宏觀調控工具。宏觀調控工具，是一項“計劃外”職責。在客觀上，現代銀行業將本身分散存在的自然經濟個體緊緊聯系到一起。以現代銀行為代表的傳統金融行業日益成為國家宏觀調控經濟運行的主要手段和工具。從現代國家政治經濟結構來看，不可能再回到過去自由放任經濟的老路，國家必須對經濟運行中的大多數貨幣有調控的能力。所以，如果互聯網金融新興企業要滿足這方面的國家宏觀調控需求，從現在來看，那他們與傳統金融業相比競爭優勢大大縮小，在很大意義上將成為“新注冊”的一批“傳統金融業”。

推動實體經濟公平競爭。推動實體經濟公平競爭，這方面體現出金融業更深遠、不輕易為人看到的：促進社會創新、優化社會結構的組織行為學上催化劑、推進器作用。如資本投行等金融業實體以自己長期的社會經驗，和超前的行業眼光預測經濟社會發展趨勢，并以自己的投資推動了經濟及社會向更符合社會總體期望的方向發展。多種行業的實踐都證明，在互聯網條件下，人作為中間人的需求和作用并不會完全消失，對于很多需要主觀影響力推動的工作，機器并不能完全替代。

總結以上，除融通社會資金、清算和支付結算、提供信息和形成價格等幾項，新興互聯網行業占有明顯優勢以外，其他領域，傳統金融業短期內還看不出有被互聯網行業取代的趨勢和可能性。而將來即使沒有了所謂的“傳統金融業”，那時的“互聯網金融”應該也不會是現在這種模樣，而是會出現一種融合各自優點的、新的“金融業”。

使用價值的時間陳余

馬克思價值理論對于19世紀之后至今的資本主義生產方式可以說是最佳的解釋模型，所以被經濟學學術界廣泛接受為價值、價格理論體系的最佳學說。但單用社會必要勞動時間理論對商品后續的價值與價格關系和變化波動現象解釋不夠。要解釋商品后期存在的長時間周期里，商品后續的價值與價格關系和變化波動現象，應引入陳余使用價值的概念。

本文認為，陳余使用價值應定義為，隨物質存在而存在，在某個時間截面上某個對象表現出的對人類可使用的存在性、數量化評價及特征，其一般可視為理想化公正條件下適當反映商品、服務或金錢等值的總額；相應的，也可得出陳余價值定義。與原來靜態擬物化看待價值和使用價值存在的觀點V和Vu不同，本文中將它們分別看作是隨時間動態變化的價值V（t）和使用價值Vu（t）。

它們來源于產品生產過程（剩余價值也是陳余價值一部分）結尾的交換價值，具有獨立于剩余價值的運動和演變過程。大部分產品隨同類產品增多、隨時間使用價值下降而貶值、折舊；古董等少部分特殊商品隨時間而升值，應視為其他日常商品使用價值累積富余相對貶值、古董使用價值與價值相對升值的表現。也可以這樣說，商品銷售完成當時，其價值量決定于生產該商品的社會必要勞動時間，該尺度在該時間截面普遍橫向有效，而在商品售出后的較長生命周期內，后期價格變動主要與商品的陳余價值與當時的社會必要勞動時間的相對比而變化，社會必要勞動時間在前后不同時間縱向上缺乏可比性。

人類自身的消費（支出）構成了人類社會產品運動中正常的歸宿，而人類在社會生產中的收入構成了每個周期（年度、月度等）人類消費的最大數量可能范圍?？紤]正常的人類社會條件下，每個時間周期中，人類均不會將收入完全用于當期使用價值基本滅失的“純消費”支出（如食品、貼身衣物、拆遷、戰爭破壞等，一般認為造成勞動產品從社會整體看的該部分使用價值基本滅失，陳余價值基本可以看作0）；購買住房此類耐用物質商品的支出，在不同時期帶來未來使用價值增加或減少的不同結果（可能因名人居住過，或周邊環境優化而帶來相對其他日常商品的升值），在房價上漲時期應視作同時具有投資和消費的屬性、陳余價值相對其他日常商品升值，這牽涉到陳余價值在歷史時期某個局部范圍內，價值主觀判斷帶來的分布不均的問題；而著眼于獲得未來使用價值的“消費”支出（如存款、基金等金融資產投資）構成了社會總體陳余價值主要的貨幣化代表和相關變量（儲蓄率過高或過低均會影響經濟發展）。正是由于人類社會在時間上、每個周期（年度、月度等）在“純消費”和折舊外，正常均有這種使用價值的陳余（除非末日核戰爭這種災難性全面破壞，價值形式對應的使用價值物質載體完全滅失），從而導致社會總體上看可以有陳余價值的存在（如果存留的貨幣代表，預期無法用于未來的需求支出，則人們不會有存留貨幣的傾向，會在當前周期最大限度使用完畢）。而這種陳余價值直接對應的貨幣化表現為資金在一定時間周期內，在社會上可以相對靜止的存在（社會整體看從來沒有出現某個時間周期結束，貨幣全部回到發行者自身手中、不在社會上留存），這種相對靜止的資金即概念上的“資金池”。資金池初始的直接物化形態即局部較大量貨幣的儲藏，比如銀行的金庫。正是實際存在的相對靜態資金，決定了銀行這一最基礎的金融行業的存在。

陳余使用價值有代表性的物質基礎

本文認為，作為金融行業立業基礎的大量相對靜態資金，是陳余價值存在的貨幣化代表，而流通中的現金則相當于流動中的等價標志而已，服從傳統上的貨幣數量方程M=PY/V。一定意義上說，流通中的貨幣數量不具有實體的影響性，只是根據交易需要按量供應即可。而金融行業中貯留的相對靜態資金，反而具有實體上的影響性。直觀地說，普通社會成員作出某一個支出決定時，都會考慮的是，我手中還有多少活期存款或類似流動性資產、還有多少定期存款或類似流動性資產、還有多少其他變現可能性資產……，然后才最后決定是否進行當前的支出。所以，可以這樣說，貨幣價值類似于相對論中的物質，只有速度低的才表現出物質存在性，如果運動速度很快，則幾乎和不存在物質一樣。

相對靜態資金作為貨幣代表，在現代社會中實際等價于相同數量的紙質鈔票。而紙質鈔票其本身價值是趨于0的。在現代社會中，同紙質貨幣一樣，作為交換媒介其價值等價于它們可交換到的物質的價值，所以自然也會涉及到相對靜態資金代表的陳余價值對應的陳余使用價值有代表性的物質基礎問題。

理論上說，任一時間截面，在客觀世界存在的所有有可用性物質商品，均自然成為陳余使用價值的物質代表。這樣會發現萬物幾乎均有這一面或某一面的可用性，會出現無法量化的結果。而結合我們生活實際，可以發現，社會日常生活最重要、金額最大的物質商品，是住房此類不動產。根據有關調查，因房價的高企，住房支出在居民日常消費支出中占一半左右，是居民日常消費支出的最大項目。陳余價值的貨幣代表最主要的是社會總儲蓄，本文認為，可以推理社會陳余價值最主要的物質代表是住房，社會總儲蓄在剔除通脹后將與住房呈現一定相關關系。

金融行業與地產行業的關系及前景

以住房為代表的不動產，在社會經濟生活中，起著與其他普通商品不同的特殊作用?？梢赃@樣說，住房的價格及背后的價值，很大程度上不是反映出住房本身的社會必要勞動時間，它反映的是不動產與不動產以外的其他所有“動產”之間的相對價值。在常見商品中，住房是生命周期最長的，所以，住房也是陳余使用價值最顯著的一類商品。

回過頭來看金融行業。金融行業的資金當然不是僅僅為房地產行業服務，但問題要看其主流。當今住房市場價格高企在客觀上使較多的社會收入相對靜止，目的即是投入房屋相關的用途。這種現象，客觀上帶來了金融業的“黃金時代”?？梢赃@樣預言，現有的不動產市場在人們需求中的地位和作用不出現大的改變，理論上就會有相當數量現金暫存作為住房等不動產陳余使用價值的購買力。以銀行為代表的傳統金融業在未來相當長一段時期仍有一定的存在空間。

對于未來，本文大膽預測，生產力的高度發達，機器人等智能技術的廣泛應用，交通技術下一步是以無人機技術為基礎的民用私人航空技術。屆時，不同地段、不同城市間高額的房價差異可能將變得無意義。這時，貨幣可能仍然存在，但將越來越虛擬化，只是作為計量單位而已。某一天，如果中央銀行正式停止發行實體貨幣，這時，真正傳統意義上發行回籠貨幣、承擔現有風險管理的金融業，才算是基本退出歷史舞臺，蛻變成為簡單的貨幣流通信息服務業。